中国钢材价格何时才能止跌企稳？

中国钢材价格何时才能止跌企稳？

        近期以来，期货现货连续出现脉冲式下跌走势，现货在一周内基本有50-100元/吨的跌幅，而期货更是惨不忍睹，接近有200元/吨的跌幅，在这么短的时间内，为什么钢价在前期反弹过后反而出现加速下行的走势,究竟是最后一跌还是跌跌不休，究竟是什么样的因素导致这样怪异的的局面?笔者根据现有掌握的部分信息为大家解答这个问题，为什么已经在经济数据初步企稳后还会出现钢价暴跌的局面?

 

“定向降准”预防六月钱荒

         随着6月份银行迎来年中考核，市场再次引发“钱荒”的担忧。国务院日前召开常务会议指出，要保持货币信贷和社会融资规模合理增长，并加大“定向降准”措施力度，对符合结构调整、满足市场需求的实体经济贷款达到一定比例的银行适当降低准备金率，同时扩大支持小微企业的再贷款和专项金融债规模。专家认为，在“定向降准”提出后不久，此次国务院再次强调对此加大力度，再加上当前银行间市场资金利率持续走低，显示出货币供应充足，今年将难再现“钱荒”。

 

　     目前银行流动性较为充裕，市场利率保持较低水平。在央行主动引导流动性供给的作用下，曾在去年困扰银行间市场的“钱荒”事件在今年发生的概率明显走低。

 

　　 尽管再次发生“钱荒”的风险已经不大，但是银行为了应对央行考核,大量流动性被房地产信托等相对低风险的业务吸附,流向实体经济的资金不多, “钱荒”向实体经济蔓延,特别是一些产能过剩的行业,如钢铁行业,煤炭行业等。对此，国务院常务会议指出，在落实好已有政策的同时，深化金融改革，用调结构的办法，适时适度预调微调，疏通金融服务实体经济的“血脉”。要降低社会融资成本，规范同业、信托、理财、委托贷款等业务，清理不必要的资金“通道”、“过桥”环节，缩短融资链条。还要优化融资结构，坚持有扶有控，加大对国家重点建设、企业改造、服务业等的支持。

 

“稳增长”政策初见成效

         经过一系列微刺激政策实现以后, “稳增长”的政策目标可以说已经初步实现, 2014年5月，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.8%，比上月上升0.4个百分点，已连续3个月回升，已经预示我国制造业将稳中向好。需求端和生产端双双回暖，共同推动PMI加速回升。新订单指数升至6个月以来的高点，为52.3%，比上月上升1.1个百分点，为去年9月以来最大升幅;生产指数为52.8%，比上月上升0.3个百分点，为4个月来的高点。生产指数与新订单指数的差值为0.5个百分点，连续2个月缩小，为去年10月以来的最小值，供求矛盾有所缓解。同时，在市场需求提速和生产平稳增长的带动下，企业加大了原材料采购力度，采购量指数升至年内高点，达到52.3%;主要原材料购进价格指数升至临界点50%，制造业原材料购进价格走势由回落趋于平稳。

 

　　钢铁生产在高位有小幅的回落。5月份钢铁行业生产指数为45.4%，较4月份回落7.6个百分点，再度回落至收缩区间。与生产相关的采购活动也显现收缩的态势。从5月中下旬开始，国内钢厂在盈利下降及消费淡季即将到来的情况下，减产、检修有所增加，钢厂开工率小幅下降。中钢协统计的5月中旬重点钢企粗钢日均产量旬环比下降1.29%，这是最近五旬以来重点钢企产量首次下降。

 

　　钢铁业终端需求的表现低迷。5月份钢铁行业新订单指数较上月大幅回落了12个百分点。在前2个月持续回升至扩张区间之后，再度大幅回落至收缩区间以内，显示在钢价大幅下跌以及资金紧张的形势下，代理商及终端用户向钢厂的订货更加谨慎，钢铁企业的销售压力是空前的巨大。5月份钢铁行业的新出口订单指数虽有所下降，但仍处50%的临界点上方，显示后期中国钢材的出口量仍将保持较高的水平。

 

　　钢材出口由于汇率大幅贬值的缘故,货币因素对钢材出口的推动力加大,下半年仍将维持强劲增长,而由于银行严查铁矿石贸易融资导致矿石价格持续下跌,反而扩大钢厂的生产利润,提高产能利用率将削弱淘汰落后产能的作用,在需求不旺的情况下再次反作用于钢材市场价格,造成钢材市场价格的持续下滑.

 

　　钢铁业的成本支撑在继续减弱。5月份钢铁行业购进价格指数大幅下挫至26.1%，较4月份回落20个百分点，跌至自2012年9月份以来的最低。受到融资矿风险控制以及下游成材市场不断下行的影响，5月份国内钢铁原材料市场不断下探新低，尤其是进口矿价加速下行。今年以来，中国进口铁矿石价格已出现2轮跌势，其中5月份跌势的加速度比较明显，5月30日报价跌至每吨91.5美元，比年初已累计下跌32%，离2012年9月6日每吨88.5美元的低点仅有一步之遥。目前，港口铁矿石库存一直在亿吨以上的高位运行，钢厂出于利润空间及规避成本风险的考虑，一直采取低库存操作的策略，按需补库。

 

钢价何时能止跌企稳

         钢价从4月中旬开始新一轮下跌,至今已经跌破3月中旬的低点同时创出2008年以来的新低,不断创出近期新低并接近历史低位的钢价继续下跌空间似乎相对有限。与此同时,今年产业链库存压力最大一环的钢厂在传统旺季去库存进展相对顺利。在短期内缺乏环保核查、政府大规模投资等因素刺激的情况下,低库存能否带动接近历史低位的钢价阶段性触底反弹.
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